分析师：微软收购暴雪的687亿美元仅占估值3% 不损害其它机会

Vontobel Asset Management分析师彼得·崔（Peter Choi）表示很吃惊，因为他所在的公司持有大量微软股票，价值14.3亿美元。但他并不担心，他表示：“687亿美元只相当于微软估值的3%。如果微软想要资金，它有能力获得，所以我并不认为它会因为交易损害其它机会。”

萨提亚·纳德拉（Satya NaDELLa）已经领导微软将近8年，在这段时间内，微软已经减少了消费领域的投入，现在公司最耀眼的业务是Azure云，它与亚马逊AWS的份额差距已经在缩小。

崔认为，微软向企业业务集中，这种趋势不一定会因为交易改变。他说：“微软的方向仍然是以企业和商业为导向的，让大家更有生产力是核心。这才是微软的终极使命。我觉得，当微软考虑核心之外的业务时会更多偏向机会主义。游戏就是明证，虽然它已经是微软的关键业务之一。”

2001年微软推出Xbox游戏机，在纳德拉的领导下微软游戏内容制作投入增加。微软收购了Mojang，也就是Minecraft的开发商，价格高达25亿美元。它还以81亿美元收购ZeniMax Media。微软的游戏工作室数量从15个增加到23个。

在动视暴雪之前微软最大的收购案是LinkedIn，价格高达270亿美元。当时LinkedIn发布消息，称营收增长未达预期，股价大跌44%，微软顺势拿下。动视暴雪也是在股价下跌时被微软鲸吞的。

诉讼缠身，游戏推迟，2021年动视暴雪股价下跌23%。

2021年11月，动视暴雪告诉分析师，《暗黑4》和《守望先锋2》将推迟发布。还有更糟糕的，新游戏《使命召唤：先锋》评价一般。

三季度动视暴雪的营收增速不到6%，微软增速为22%，游戏产业为16%。动视暴雪的运营利润率约为40%，微软约为45%。

到目前为止，动视暴雪还有月活跃玩家4亿。微软财务主管曾说过，微软对收购“网络资产”或者由人结成的社区感兴趣，GitHub、LinkedIn就是范例。

崔分析称，微软可能是想为Game Pass增加用户。崔说：“如果能刺激Game Pass发展，比如让付费订阅者从2500万增加到5000万，那收购无疑是很有意义的，如此一来微软生态系统的不同部分会有更好的发展空间。”

收购动视暴雪之后，微软有机会获得更多愿意付费的游戏玩家，他们可以帮微软增加Game Pass付费订阅者数量。