奈飞或许巅峰已过，特斯拉会步其后尘吗？

奈飞股价暴跌的根源来自付费订阅用户的减少。第一季度，奈飞全球订户出乎意料地减少了20万，扭转了十年多来稳步增长的态势，该公司原本预计能够增长250万。雪上加霜的是，奈飞预计第二季度还会减少200万。

投资者一片恐慌，急忙抛售奈飞股票。在奈飞周二发布财报披露用户数据后，其股价在几个小时内大跌25%。周三，悲观情绪继续蔓延，奈飞收盘暴跌35%。

亿万富翁投资者威廉·阿克曼(William Ackman)就是个很好的例子。就在三个多月前，他投资11亿美元买入了310万股奈飞股票，那时奈飞刚刚公布了令人失望的订户数据，股价大跌。但是在奈飞周三公布订户首度下滑后，阿克兰旗下潘兴广场资本管理公司(PSCM)清空了奈飞股票，赔了4亿多美元。

竞争日益激烈

媒体行业对影院门票销售和广播电视收视率下降感到担忧，一直在匆忙重塑自身业务，全力投入流媒体，与奈飞竞争。迪士尼已经投资了数十亿美元。美国两大影视媒体巨头华纳传媒和探索公司已合并，以便更好地与流媒体巨头竞争。美国有线电视新闻网(CNN)甚至还为自身业务推出了流媒体版本，但到目前为止，订户的兴趣并不大。

奈飞

然而，Netflix突然爆发的问题表明，这些投资伴随着很大的风险。研究公司LightShed Partners的分析师、流媒体长期推动者里奇·格林菲尔德(Rich Greenfield)认为，从长远来看，流媒体可能仍然是一个巨大的市场，但未来几年可能会很艰难。

“无论如何，它的利润都看起来要低得多，这对所有人来说都是一个问题。订户减少，再加上制作原创内容的竞争加剧，成本增加，这意味着每个人的利润都减少了。”他表示。

一些分析师说，另一个担忧是所谓的流失率。咨询公司德勤副董事长凯文·韦斯科特(Kevin Westcott)说，消费者对流媒体服务价格上涨愈发谨慎，当一个喜爱节目结束时，他们更有可能取消订阅。“让他们感到沮丧的是，他们必须订阅多个服务才能获得他们想要的所有内容。”韦斯科特称。

特斯拉主导地位能维持多久？

迪士尼+、亚马逊Prime Video、苹果Apple TV+、Hulu、派拉蒙+等多款服务的出现，令流媒体视频市场趋于饱和，放慢了奈飞的增长步伐。

那么在电动汽车市场，谁会对特斯拉的主导地位发起挑战呢？现在还没有一个明确的答案，但许多公司都在跃跃欲试。例如，福特汽车、通用汽车、大众汽车都想蚕食特斯拉在美国电动汽车市场的主导地位。特斯拉继续主导美国电动汽车市场，但市场份额从以前的峰值逾80％降至60％。

主要品牌2021年电动汽车销量

相比之下，特斯拉在欧洲和中国的市场份额要小得多，原因有两个：首先，这两个市场有更多的电动汽车品牌在销售；其次，特斯拉目前没有足够的生产能力。例如，一辆Model Y可能需要多达9个月才能交付。

然而，海外占有率小说明潜力大。根据汽车行业的最新数据，特斯拉今年2月在欧盟售出了大约1.6万辆汽车。现代汽车、起亚、以及大众的电动汽车销量约为6000辆。奥迪、宝马、雷诺的销量在5000辆左右。

“竞争将会越来越激烈。” 韦德布什证券分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)表示。他只是还没那么担心。艾夫斯表示，特斯拉目前的已安装制造基础(installed based of manufacturing)是其他汽车公司的数倍。在全球电动汽车渗透率仍在上升的情况下，谈论电动汽车的竞争问题还为时过早。

其他对手也在努力追赶。福特和通用汽车计划在这个十年的中期前每年销售数百万辆电动汽车。这两家公司去年在北美售出了约5.2万辆电动汽车。大众的野心和福特或通用汽车一样大，甚至更大。今年第一季度，大众电动汽车在全球的销量约为10万辆。相比之下，特斯拉第一季度的总销量为31万辆。

“最后…汽车OEM市场会成为一场零和游戏，”基金公司Global X ETFs研究主管佩德罗·帕兰德拉尼(Pedro Palandrani)表示，该公司持有特斯拉、丰田、福特以及通用的股票。最终，随着电动汽车在新车销售中的渗透放缓，所有公司都将不得不争夺市场份额。

“不是每一家汽车公司都会成为赢家。”帕兰德拉尼称。这也是他持有一篮子汽车股票的原因，他相信汽车行业的未来是光明的，这一定程度上要归功于电动汽车。

对于电动汽车行业投资者来说，如果想要对冲奈飞那样的风险，或许可以考虑广撒网，不能把宝都压在特斯拉身上。