微软三季报财报揭秘：AI已成为变现利器？

微软预计，公司下财季营收将达到635亿美元至645亿美元之间，略低于分析师预期的647亿美元。

值得关注的是，本季度微软云收入为351亿美元，同比增长23%，其中上线Azure OpenAI的Azure和其他云服务赠长31%。在Azure增长中，有7个百分点与AI相关，高于上一季度的6个百分点。

微软首席财务官胡德说：“容量瓶颈影响了Azure增长的人工智能部分，微软一直在增加资本支出以确保英伟达显卡于训练和运行人工智能模型的图形处理单元。”

此外，微软董事长CEO萨蒂亚·纳德拉表示：“Microsoft Copilot和Copilot堆栈正在精心策划人工智能转型的新时代，推动每个角色和行业取得更好的业务成果。”

▍AI带动业务全面增长

业务方面，微软的生产力和业务流程，智能云和个人计算都能看到其在AI领域的布局。三项项业务中，微软搭载AI引擎的产品包括集成了ChatGPT的必应，接入了Copilot的Office 365，和上线了Azure OpenAI服务的Azure。那么这些业务和产品表现如何，AI给微软带来多少创收呢？

微软在2023年2月上线GPT4大模型加持的新必应，目前市占率已经从2023年的2.97%增长到2024年一月的3.42%。微软已经在newbing的一些回答中插入广告来实现创收。根据最新季报，搜索与广告的收入增长12%，超出预期，AI对该业务做出了正向贡献。不过，搜索与广告营收占比较小，对业绩增长贡献有限。

再来看受AI影响的Office业务，2023年11月Microsoft 365 Copilot企业版正式上线，微软宣布GPT-4以Copilot的方式接入Office全家桶。微软电话会议中披露，在B端，近60%的500强企业目前都在使用Copilot，Offcie365商业收入增长15%，主要得益于ARPU增长和Copilot的进展。据瑞士信贷估计，如果现有付费商用用户中的10%升级为Copilot版本，那么未来5年将可以产生149亿美元收入。

LIVY投资研究表示，在Copilot全面普及后，每位用户每月30美元的高级Copilot订阅费用将为微软带来1,440亿美元的增量收入，考虑到长期预期的价格上涨，增量收入可能更大。

除了Microsoft 365 的 Copilot附加组件之外，微软还对GitHub Copilot收取每月10美元到39美元的费用。截止到第三季度，GitHub Copilot付费订阅者目前超过120万，环比增长30%。

迄今为止，该公司尚未披露Copilot的销售额或用户数据，Office365商业增长15%，市场对Copilot的创收能力持续看好。

云业务方面，本季度微软云收入为351亿美元，已实现连续三个季度增长，也是本次微软财报最超预期的点。云业务是微软最大的收入驱动力，其中包括Azure计算平台。剔除货币波动的影响后，Azure的收入增长了31%，高于市场研究公司Visible Alpha 29%的增长预期。人工智能加成后，Azure在B端获得的收入增加，目前有65%以上的世界500强公司在使用使用Azure的开放AI服务。

微软首席财务官胡德表示，微软与使用Azure的公司达成的交易规模正在不断增长。不过，她警告说，微软对基于消费的云人工智能服务的需求正在供不应求。人工智能算力的限制可能会阻碍销售额的增长。她还表示，微软打算扩大规模，以满足对云和人工智能产品不断增长的需求。

微软投资者关系副总裁布雷特·伊弗森（Brett Iversen）表示：“我们继续看到客户需求大幅增长。因此，我们确保根据这一情况扩大我们的可用产能。”

▍资本支出激增

在季度报电话会上，微软本季度的资本支出为140亿美元，主要用于公司的云需求和AI基础设施的建设。考虑到对人工智能的需求仍然非常强劲，该公司预计未来资本支出将继续大幅增长。尽管公司的资本支出大幅增加，但公司仍预计2024财年营业利润率同比增长2%。

Emarketer公司高级主管杰里米-戈德曼（Jeremy Goldman）说道，微软以人工智能为动力的财报表明，加倍努力的创新正在取得成效。他指出了该公司在生成式人工智能领域的早期举措，例如对ChatGPT制造商OpenAI的大量投资。

总体来看，AI需求侧一如既往表现强劲，微软对AI的持续布局已经在营收上有了正向的体现。IDC分析师Wayne Kurtzman曾表示：“人工智能还是个新生事物，没人知道该如何定价。没人知道消费会是多少。”关于Google的AI变现之路将如何发展，值得长期关注。