NVIDIA下轮暴涨的动力？主权AI崛起 今年将创收数十亿美元

智通财经APP获悉，处于人工智能热潮中心的芯片制造商英伟达周四盘后股票一度涨6%左右，市值增加近1400亿美元，这意味着仅仅是盘后涨幅即超过了英特尔公司的整个市值，更令人惊叹的是，英伟达乐观预计下一季度280亿美元销售额更是英特尔指引的两倍多。

AI芯片需求火爆，新芯片平台今年创收、消除需求“空窗期”

业绩公布前，市场担忧英伟达收益报告的一大问题是，其最新数据能否证明其股价令人目眩的上涨是合理的。截至周三收盘，该股今年以来已累计上涨92%，投资者希望该公司将继续打破预期。最新报告没有让人失望，首席执行官黄仁勋谈到了一个新时代的到来，从而激起了人们的兴奋。他在接受采访时说，“这是一场新工业革命的开始”，这呼应了他最喜欢的主题之一;“这真的很令人兴奋”。

截至4月28日的第一财季业绩超出预期，这得益于英伟达数据中心部门的增长。该公司周三表示，第二季度营收将达到280亿美元左右，超过分析师预测的268亿美元。而且乐观的销售预测显示，该公司在人工智能计算方面的支出依然强劲。

这种乐观的前景巩固了英伟达作为人工智能支出最大受益者的地位。该公司所谓的人工智能加速器——帮助数据中心开发聊天机器人和其他尖端工具的芯片——在过去两年中成为热门商品，使其销售额飙升。在第一财季，英伟达的收入增长了两倍多，达到260亿美元。不计某些项目，利润为每股6.12美元，远高于分析师预期的营收约247亿美元、每股收益5.65美元。

英伟达的数据中心部门——目前是其最大的销售来源——上季度创造了226亿美元的收入。游戏部门提供了26亿美元收入。分析师给出的预期是数据中心部门210亿美元，游戏部门26亿美元。

Blackwell平台今年实现营收，消除需求“空窗期”担忧

该公司的新芯片平台名为Blackwell，目前已全面投产。它为可以处理数万亿参数的生成式人工智能奠定了基础。黄仁勋表示：“我们已经准备好迎接下一波增长。”

黄仁勋指出，该公司将从新的Blackwell芯片中获得2024年的“大量”收入，但客户并没有减少对现有产品的订单——这是一些分析师所担心的问题。他说，这些买家需要当前这代人帮助他们尽快建设基础设施。

随着Blackwell投入生产，一些投资者担心英伟达可能会面临销售“空档期”：部分客户会选择等待Blackwell、弃购Hopper。针对此种担忧，黄仁勋在电话会中强调，Blackwell可以“向下兼容”Hopper的架构系统。这意味着，客户无需“苦苦等待”Blackwell出货，早买Hopper早享受，后续想再过渡到Blackwell也会很“丝滑”。

对英伟达产品的需求已经超过了供应，黄仁勋预计这种情况将持续到明年。他说，该公司还面临着其他挑战:其技术日益复杂，现在包括完整的计算机系统，这意味着其供应链变得复杂得多。这使得增加产出变得更加困难。他在采访中说:“从来没有人量产过超级计算芯片。我们正在尽我们所能。”

拆股增息，英伟达股价突破1000美元，领涨AI股

该公司宣布将季度股息提高了150%，达到每股10美分。英伟达还宣布将股票拆分为10比1，这有助于推动其股价上涨。该公司表示，此举旨在让员工和投资者更容易获得股票。这将是英伟达过去三年来的第二次分拆，自2021年5月宣布上一次分拆以来，该公司股价上涨了500%以上。

理论上来说，股票分割对股票价值没有根本影响。不过，Mapsignals首席投资策略师Alec Young表示，它们往往有助于推动家庭投资者的购买。Young在接受采访时说:“英伟达拆股是个大新闻。你不应该低估散户青睐的股票的吸引力。”

英伟达又发布了一份超出预期的收益报告和预测打消了人们对过去一年在数据中心设备上的支出热潮可能会放缓的担忧。英伟达给交易员开了绿灯，他们押注人工智能计算类股的涨势还有持续的空间，更不用说该公司自身的股票了。

在周三的美股盘后交易中，该股一度上涨7.8%，首次突破1000美元大关。英伟达的市值也一路飙升，超过了2.3万亿美元。英伟达股价的上涨帮助推高了其他与人工智能相关公司的股价。超微电脑(SMCI.US)、AMD(AMD.US)和戴尔都在英伟达业绩公布后上涨。

周三美股盘后，英伟达的业绩推动硬件类股大幅上涨。涨幅最大的是服务器制造商超级电脑和戴尔科技，涨幅均超过4%。英伟达芯片的制造商台积电(TSM.US)涨幅超过3%，芯片制造商博通(AVGO.US)、迈威尔科技(MRVL.US)和AMD涨幅超过2%。

英伟达业务多元化早期阶段，发力主权AI

英伟达已成为华尔街最看好的人工智能押注标的，在过去几个季度的所创造的销售额和净利润均大幅超出分析师普遍预期，且连续多个季度提供的业绩展望令华尔街感到震撼。除了向超大规模云计算服务商提供芯片，英伟达现在也在努力寻求业务多元化——盯上了“AI本土化”市场。这也是黄仁勋在今年首次提到“主权AI”，暗示国家级人工智能硬件需求激增。

押注主权人工智能，今年将贡献数十亿美元

OpenAI的ChatGPT聊天机器人于2022年发布，引发了主要科技公司之间建立自己的人工智能基础设施的竞赛。这场争夺战使得英伟达的H100芯片成为必备产品。每块芯片售价数万美元，而且常常供不应求。英伟达的芯片非常适合开发人工智能软件，这有助于打开一个新市场，并让其在竞争对手面前领先一步。

目前，大部分新收入来自少数客户。亚马逊(AMZN.US)、Meta Platforms(META.US)、微软(MSFT.US)和Alphabet(GOOGL.US)旗下的谷歌这四家公司是英伟达最大的买家，约占销售额的40%。不过，黄仁勋正试图通过生产完整的计算机、软件和服务来扩大他的赌注，旨在帮助更多的企业和政府机构部署他们自己的人工智能系统。

英伟达周三强调，它希望把自己的技术卖给更广阔的市场——超越被称为“超大规模”的大型云计算服务提供商。但黄仁勋指出，人工智能正在向消费互联网公司、汽车制造商、生物技术和医疗保健客户转移。各国也在开发自己的系统，这种趋势被称为主权人工智能。他说，这些机会正在创造出云服务提供商之外的多个数十亿美元的市场。

如今，英伟达正在寻找新的市场，以及类似政府级别的大型客户来保持迅猛的增长势头。例如，埃隆·马斯克旗下特斯拉公司大规模部署英伟达芯片就是这种扩张的一个迹象。这家汽车制造商正在使用英伟达的设备开发自动驾驶汽车的软件。

就在上周，据报道，特斯拉一直在制定在中国建立数据中心的计划，以训练在该地区运行全自动驾驶汽车(FSD)所需的算法。有消息称，这家电动汽车巨头已经与英伟达(NVDA.US)就收购其中国数据中心的图形处理单元进行了谈判。据悉，特斯拉一直在制定在中国建立资料中心的计划，以训练FSD所需的演算法。报道，目前特斯拉仍在努力争取中国监管机构批准。如果特斯拉能找到一种变通办法，在中国提供完整版的FSD，它就能提高在中国的收入和利润率。

上个季度，超大规模云计算服务商仍然是英伟达的关键增长动力。它们约占公司数据中心收入的45%。这表明英伟达正处于业务多元化的早期阶段。

英伟达公布业绩后，Ingalls & Snyder高级投资组合策略师Tim Ghriskey表示:“我们正处于一场技术革命中，而且还处于早期阶段。现在真的很难不乐观，尤其是对英伟达。”

黄仁勋2024年首提“主权AI能力”，暗示国家级人工智能硬件需求激增

今年2月份，英伟达首席执行官黄仁勋接受媒体采访时表示，当今世界各国都打算在本国国内建立和运行自己的人工智能基础设施，这将全面推高对英伟达硬件产品的需求。黄仁勋在接受采访时表示，包括印度、日本、法国和加拿大在内的国家都在谈论投资“主权人工智能能力”的重要性。“从他们的自然资源，再到数据，被视作应该为他们的国家进行提炼和生产。对主权人工智能能力的认可是全球性的理念。”

黄仁勋表示，这些国家现在都发现自己对超级计算机的需求越来越大，这是利用其学术成果所必需的。作为全球首家市值突破万亿美元大关的芯片巨头英伟达的联合创始人，黄仁勋今年年初一直在谈论各国及这些国家的大型科技公司都需要将宝贵的数据和情报保留在当地。在黄仁勋看来，这种针对全球人工智能技术布局热潮的国家级别方式将推动数据中心的扩张步伐，而这将需要英伟达的专业知识和当前数据中心最核心的加速硬件——AI芯片。

黄仁勋现在计划通过说服大型企业和政府机构建立自己的基础设施，尤其是计划扩大英伟达的政府级客户群。黄仁勋表示:“绝大多数计算市场和大型数据中心都集中在美国。但是这是第一次，因为生成人工智能计算技术的出现，算力需求将影响到每个国家。因此，一些市场将是相当大的、且全球性的。”

黄仁勋的评论意味着，对生成式人工智能计算的需求正在从云计算提供商扩展到汽车和医疗保健等其他行业，而这些行业往往需要数据“本土化”。这些结果向Silvant Capital Management首席投资官Michael Sansoterra提供了进一步的证据，表明人工智能的涨势将持续下去。他说:“这不仅表明数据中心在人工智能方面的支出强劲，还表明在外围工作的人可能也会继续做得很好。这对仍处于早期阶段的人工智能市场的健康发展是个好兆头。”