现货ETF“在路上” 以太坊大涨在望?

2024年07月09日 17:48 次阅读 稿源:智通财经 条评论

以太坊可能即将迎来辉煌时刻。在美国监管机构批准现货比特币ETF推动全球最大加密货币比特币价格飙升至历史新高的背景下,作为世界第二大加密货币,以太坊今年一直处于风口浪尖。随着现货以太坊ETF即将上市,一些市场人士预测,以太坊的价格可能会超过2021年11月创下的4876.60美元的历史高点。

今年3月,首批现货比特币ETF开始交易两个月后,比特币价格从推出前的45947美元飙升至73803.25美元的新高。相比之下,以太坊仍远低于历史高点4900美元左右,3月份的交易价格高点为4093.7美元。

以太坊(蓝色,左轴)与比特币(紫色,右轴)价格走势
以太坊(蓝色,左轴)与比特币(紫色,右轴)价格走势

专家表示,当现货以太坊ETF在未来几周上市时,以太坊最近的回落情况可能会发生变化。他们指出,以太坊供应紧张,与比特币相比,流入ETF的资金可能会对代币价格产生更大的影响。

现货以太坊ETF监管最新动态:最快7月中旬获批

美国6家现货以太坊ETF申请人已提交S-1文件更新,其中包括富达、VanEck、富兰克林、21Shares、灰度、贝莱德。资产管理公司乐观地认为,美国证券交易委员会(SEC)最早将于7月中旬批准首批直接投资以太坊的美国交易所交易基金(ETF),他们表示,与该监管机构的交流仍具有建设性。

彭博ETF分析师James Seyffart在X平台发文称,我们认为,现货以太坊ETF产品可能会在本周晚些时候或7月15日当周上市。另一位彭博分析师Eric Balchunas评论称:“没有人真正知道为什么SEC会花这么长时间来处理这些表格,考虑到评论如此之少,上市交易应该会很快,但可能是某个“问题”发行商放慢了进程,或者只是夏天懒惰/人们在度假,不确定。话虽如此,所有迹象表明上市就在本月,更多详细信息将于本周揭晓”。

Galaxy Digital资产管理主管Steve Kurz预测,以太坊ETF将在未来几周内获得批准。他表示,Galaxy已经申请了以太坊ETF。Kurz此前表示:“这只是表面, SEC已经介入。我们已经工作几个月了。我们为比特币ETF做过这些工作,产品本质上是相似的——我们知道渠道,我们知道流程。”

两大利多因素:同等流动性注入将引起更大涨幅、供应更紧张

加密货币交易所Kraken策略主管Thomas Perfumo在谈到交易所的以太币交易与比特币交易时表示:“考虑到以太坊的现货流动性大约只有比特币现货流动性的一半,一半的流动性意味着你只需要更少的美元绝对数量进入市场,就能对以太坊产生相同的价格影响。”

现货以太坊ETF预计不会像现货比特币ETF那样吸引投资者的热情。根据晨星公司的数据,截至6月底,现货比特币ETF已吸引了近380亿美元的资产。加密资产管理公司Grayscale Investments的研究估计,现货以太坊ETF的需求可能相当于特币基金需求的25%-30%。Grayscale Investments计划将其现有的以太坊信托转换为ETF。

但加密资产管理公司Grayscale Investments的研究董事总经理Zach Pandl表示,考虑到以太坊的市值约为比特币的三分之一,按市值计算,现货以太坊ETF每流入1美元可能会对价格产生可比的影响会更大。

他说:“我确实认为,这与我们今年早些时候对比特币的看法类似,我们认为,对这种产品将有大量的新需求,它将与供应情况相互作用,而供应情况比我认为的普遍理解的更为有限。”

与比特币不同,以太坊可以被押注或锁定一段时间,以换取收益。Pandl估计,不到30%的以太坊供应被锁定,而另外大约10%被锁定在智能合约中。他说,这减少了新ETF可购买的以太坊供应,这可能会推高价格。

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示:“现货比特币ETF影响价格(上涨)的原因是,对这些ETF的需求超过了比特币的新供应。以太坊的供应情况甚至更糟。”

风险因素

然而,一些市场观察人士警告称,现货以太坊ETF的影响可能已经反映在以太坊的价格中。虽然以太坊仍未达到历史高点,但今年迄今为止仍上涨了29%以上。Pandl说:“对于比特币和以太坊来说,它们的价值比今年早些时候推出比特币产品时更高。这可能会导致轻微的影响。”

最近几天,加密货币面临压力,因为人们担心破产的日本加密交易所Mt. Gox的债权人可能会出售代币。其他因素,如美联储降息的时机延后和即将到来的美国总统大选,也可能打击加密货币。

加密货币交易所Bitfinex衍生品主管Jag Kooner在一份研究报告中表示:“市场参与者应该注意传统市场和加密货币市场的波动性回归。监管发展和宏观经济政策将在塑造市场动态方面发挥关键作用。”

以太坊未来走势如何?市场观点不一

对于现货以太坊ETF可能对代币价格产生影响的预测差异很大。例如,渣打银行估计,到今年年底,以太坊可能达到8000美元;而计划推出现货以太坊ETF的VanEck在5月份将以太币的目标价格上调至2030年的2.2万美元。

其次,经纪及金融服务公司StoneX预测,在现货以太坊ETF上市后的两个月内,以太坊将上涨40%。而在更广泛的时间框架内,StoneX的模型预测,未来两年以太坊的价格将处于2142美元至12621美元之间。该公司提到,其最保守的预测是基于游戏和现实世界资产(RWA)——许多人认为这将促进总锁定价值(TVL)和采用率——可能不会出现切实的增长。

此外,Bitwise首席信息官Matt Hougan表示,美国现货以太坊ETF在上市后的前18个月内可能吸引价值150亿美元的净流入。Hougan将以太坊的相对市值与比特币进行了比较。他预计投资者将按照比特币现货ETF和以太坊现货ETF的市值(1.2万亿美元和4050亿美元)进行配置。这将为比特币现货ETF提供约75%的权重,为以太坊现货ETF提供约25%的权重。

不过,Bloomberg分析师Eric Balchunas则认为,剔除对冲交易与现货轮转后,现货比特币ETF自1月获批以来的真实净流入额为50亿美元,而以太坊的流量可能是比特币的10%,这意味着现货以太坊ETF通过后前6个月内真正的净流入额可能为5亿美元,乐观预计在15亿美元左右。

Balchunas强调,对于以养老金、捐赠基金、主权财富基金等传统机构为受众的ETF而言,以太坊并不受欢迎。原因在于,以太坊本身机构市场持仓就比比特币小,但在ETF推出前,以太坊已经从低点上涨了4倍,而比特币仅上涨了2.75倍,反映出以太坊价格上升空间有限。另外,从量化数据来看,以太坊也表现不佳。

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