GLP-1抗肥胖药物是本十年来最引人注目的主题投资案例之一，瑞银集团今天发布了一份新的投资报告，大大证实了这一看法的真实性。GLP-1 激素能抑制饥饿感，调节胰岛素和葡萄糖的分泌。餐后，这种激素会提高胰岛素水平，从而降低血糖水平，并降低胃将其内容物排入小肠的速度，在此过程中产生饱腹感。
虽然最初是作为治疗糖尿病的药物，但现在许多利用 GLP-1 激动剂的药物已作为专门的抗肥胖缓和药物出售。
诺和诺德公司（NVO）将司美格鲁肽作为其专有的GLP-1激动剂，用于以Ozempic和Wegovy标签销售的药物中，前者主要针对2型糖尿病，后者则作为肥胖症治疗药物销售。
同样，礼来公司（LLY）也将替唑帕肽作为其防治糖尿病和肥胖症的专利药物之一，以Mounjaro 和 Zepbound 标签进行销售，前者针对糖尿病，后者则被标榜为治疗肥胖症的药物。
瑞银集团预测，礼来和诺和诺德之间的双头垄断将持续下去，到 2029 年，新进入者占据的市场份额将低于 10%。
这就是问题的关键所在。瑞银集团（UBS）在一份新的投资报告中列出了一些可靠的数据，以说明 GLP-1 药物正在加速普及。该投资巨头预计，到 2029 年，GLP-1 市场总额将扩大到 1,500 亿美元，其中抗肥胖利基市场将占据高达 900 亿美元的份额。此外，瑞银集团预计到 2029 年，将有 2800 万人服用 GLP-1 药物，约占未患 2 型糖尿病的肥胖人群的 9%。
预计诺和诺德（Novo Nordisk）和礼来（Eli Lilly and Company）的双头垄断不会很快结束，到 2029 年，这两家制药巨头将继续占据 90% 的 GLP-1 市场份额。
如果考虑到即将到来的竞争的规模，尤其是在口服 GLP-1 类药物方面的竞争，这一预测就更加引人注目了。
瑞银还认为，投资者低估了 orforglipron 的潜力，这是礼来公司的一种口服 GLP-1 药物，目前正在进行试验，其销售额预测上调至 2029 年的 170 亿美元。
高盛也大幅提高了对 GLP-1 药物销售的预测，预计到 2030 年，这类药物的全球年销售额将达到 1300 亿美元。
事实上，金融分析师已经开始下调麦当劳等快餐巨头的长期需求前景，其依据是假设美国总人口的7% 将在未来 10 年内使用 GLP-1 药物，而这些使用者的平均热量消耗将下降约 20%。